El mercado de valores en un componente del sistema financiero costarricense que pone en contacto a los oferentes de valores (emisores) y a los demandantes de valores (inversionistas).
Los mercados de valores en general hacen posible que las entidades obtengan financiamiento mediante la venta de valores, los cuales son negociables en una bolsa de valores.
SISTEMA FINANCIERO
El sistema financiero es el conjunto de instituciones y participantes que generan, captan, administran y dirigen el ahorro. Se rige por las legislaciones que regulan las transacciones de activos financieros y por los mecanismos e instrumentos que permiten la transferencia de éstos entre ahorrantes e inversionistas, cumpliendo así una importante función en toda la economía.
En Costa Rica la supervisión del sistema financiero está a cargo de cuatro Superintendencias que son entidades desconcentradas del Banco Central de Costa Rica.
Las cuatro Superintendencias (Superintendencia General de Entidades Financieras, Superintendencia General de Seguros Superintendencia General de Valores y Superintendencia de Pensiones), se encuentran bajo la dirección de un órgano Director llamado el Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF). La constitución y las funciones del CONASSIF se encuentran descritas en la Ley Reguladora del Mercado de Valores.
¿Quiénes participan en el mercado de valores?
En los mercados de valores participan:
Emisores de valores: Son las empresas o fideicomisos que ofrecen emisiones de valores a la venta con el fin de captar ahorros del público inversionista para financiar sus inversiones u obtener capital de trabajo para su operación normal.
Los emisores pueden ofrecer distintos tipos de emisiones:
a- De renta fija: son los valores emitidos por empresas e instituciones públicas, que representan préstamos que éstas reciben de los inversionistas. No confiere derechos políticos, sino solo derechos económicos a percibir los intereses pactados y a recibir la totalidad o parte del capital invertido en una fecha dada. En este tipo de valores los intereses se establecen:
- Fijos desde el momento de la emisión y hasta su vencimiento
- Referenciados a determinados indicadores
- Otros tipos de interés (TBP, Libor, Prime, etc.)
- Índices bursátiles (S&P, DOW, IBEX, CAC, etc.)
- Evolución de una determinada acción, bono, índice, etc.
- Cupones: importe de pagos periódicos de los intereses pactados (trimestral, mensual, anual, etc)
- Cero cupón: intereses se abonan al vencimiento junto con el principal
b- De renta variable: se caracterizan por ser activos que representan la parte alícuota de un capital. Su rendimiento depende del volumen de beneficios que obtenga la sociedad o el fondo, y de su política de distribución. Ejemplos: las acciones y las participaciones de los fondos de inversión.
En la Sección Productos en los que puedo invertir podrá consultar las opciones de inversión existentes en el mercado de valores costarricense.
Sociedades administradoras de fondos de inversión:
Son sociedades cuya función exclusiva consiste en administrar fondos de inversión. Cuentan con personas especializadas en el campo de las inversiones (gestión de carteras).
Para conocer los tipos de fondos de inversión disponibles en el mercado de valores costarricense, consulta la sección Productos del Registro Nacional de Valores e Intermediarios.
Bolsas de Valores:
Son entidades que facilitan los medios para la compra y venta de valores y ejercen funciones de autorización, fiscalización y regulación sobre los puestos y agentes de bolsa.
Algunas de sus funciones son:
- Autorizar y suspender el funcionamiento de los puestos y agentes de bolsa
- Efectuar visitas y revisiones a distancia sobre los puestos de bolsa
- Establecer procedimientos y sistemas para facilitar la compra y venta de valores
- Velar por la objetividad y transparencia en la formación de los precios
- Ofrecer al público información sobre los valores, sus emisores y las operaciones de bolsa.
En Costa Rica existe una única bolsa de valores llamada la Bolsa Nacional de Valores.
Puestos de bolsa:
Son entidades autorizadas por las bolsas de valores para realizar actividades de intermediación bursátil. Algunas de sus funciones:
- Comprar y vender valores por cuenta de sus clientes.
- Asesorar al inversionista en la compra y venta de valores en bolsa y la realizan en nombre de éste
- Administrar carteras individuales de inversión.
Los inversionistas:
Son aquellas personas que cuentan con recursos para la adquisición de acciones, obligaciones u otros valores, que buscan obtener ganancias de sus inversiones. En la Sección De la Mano con el Inversionista, podrá encontrar información de su interés.
Entidades de custodia:
Entidades responsables de prestar el servicio a una entidad, para el cuidado y conservación de valores y el efectivo relacionado con estos, así como el registro de su titularidad; con la obligación de devolver al titular, valores del mismo emisor, de la misma especie y las mismas características de los que le fueron entregados para su custodia.
Sociedades calificadoras de riesgo:
Son entidades autorizadas por la SUGEVAL, para emitir calificaciones de riesgo de los valores. Las calificaciones de riesgo son una opinión técnica y objetiva sobre la capacidad de pago de un emisor, expresadas mediante una escala de letras y números, que se obtiene a partir de una metodología que debe ser inscrita ante la Superintendencia.
Proveedores de precios:
Los proveedores de precios son sociedades anónimas autorizadas por la Sugeval, cuyo objeto principal es la prestación profesional del servicio de cálculo, determinación y suministro de precios de valoración para los instrumentos financieros.
El Regulador del mercado:
Es la entidad responsable de la regulación y supervisión del mercado de valores y de velar por su buen funcionamiento. En Costa Rica, dicha supervisión está a cargo de la Superintendencia General de Valores.
Su principal misión es la protección al inversionista, por medio de la transparencia, la correcta formación de precios y la difusión de información suficiente y oportuna.
Algunas de las funciones que la Ley Reguladora del Mercado de Valores encomienda a la SUGEVAL son:
- Emitir normativa
- Supervisar la oferta pública de los valores
- Autorizar los participantes y los productos del mercado de valores
- Supervisar el cumplimiento de la normativa
- Suspender o revocar la autorización y establecer las sanciones en el marco de la L.R.M.V.
- Suministrar información al público para la toma de decisiones.